Жизнь

• Словарь
• Прокат лимузинов в Киеве

Реклама

Эксперт: Спрос на ОВГЗ будет сдерживаться существенными опасениями относительно состояния госбюджета

20.07.2009 12:20

20 июля Министерство финансов планирует провести аукцион по продаже ОВГЗ со сроком обращения 91 день, 357 дней и 994 дня.

Мнение Astrum: Министерство финансов по-прежнему активно выходит с первичным предложением на внутренний рынок государственного долга, пользуясь высоким уровнем ликвидности банковской системы. Текущий аукцион должен стать показательным как с точки зрения сохранения спроса на короткие бумаги, так и по уровню доходности, с которым инвесторы готовы покупать ОВГЗ. На аукционе 20 июля Минфин предложит рынку наиболее привлекательные бумаги — со сроком обращения 91 день. В то же время погашение этого выпуска приходится на 21 октября 2009 г., и спрос будет сдерживаться существенными опасениями относительно состояния госбюджета в 4Кв09 и возросшими девальвационными ожиданиями. Мы ожидаем, что правительство пойдет на повышение доходности с целью разместить максимальный объем бумаг. Учитывая формирование инверсионной кривой доходности по результатам аукциона от 13 июля, доходность на коротком конце кривой может превысить 20% годовых. Мы не ожидаем, что ориентиром по годовым бумагам станут результаты аукциона от 15 июля, когда доходность по бумагам с обращением в 287 дней составила 27,5% годовых. Мы ожидаем, что рост стоимости привлечения ресурсов по сравнению с предыдущими плановыми аукционами будет умеренным, и доходность обоих выпусков (с погашением 14 июля 2010 г. и
11 апреля 2012 г.) не превысит 25% годовых.

Сергей Фурса
Старший аналитик,
Облигации

Теги: ОВГЗ,

Комментарии

Курсы валют

Реклама

© Все права защищены. При использовании материалов, ссылка обязательна.