Жизнь

• Словарь
• Прокат лимузинов в Киеве

Реклама

Эксперт: Потенциальный спрос на отечественные облигации истощился

16.07.2009 12:55

Уровень спроса на долгосрочные облигации почти не изменился, что позволило Минфину снизить их доходность. Средневзвешенный уровень доходности ОВГЗ с погашением в апреле 2010 г. снизился до 20.6% по сравнению с доходностью в размере 22.0% при предыдущем размещении 22 июня, при этом, доходность долгосрочных ОВГЗ (с погашением в апреле 2011 г.) практически не изменилась (снижение на 10 б.п.) по сравнению с предыдущим аукционом. Следует отметить, что средневзвешенный уровень доходности по 6-месячным облигациям на последнем аукционе (21.0%) превысил доходность ОВГЗ с более длинным сроком погашения (20.6% для 10-месячных ОВГЗ), преображая, таким образом, кривую доходности в реверсивный вид.

Министерству финансов на последнем аукционе не удалось продать значительную часть краткосрочных ОВГЗ, поскольку спрос на государственные облигации по- прежнему остается очень ограниченным и поступает, главным образом, от отечественных банков, которые хотят инвестировать свои временно свободные гривневые ресурсы. В то же время, рост спроса на долгосрочные ОВГЗ по-прежнему отсутствует.

Более низкий интерес инвесторов на последнем первичном аукционе был подтвержден равным количеством поданных и удовлетворенных заявок, при том что во время нескольких предыдущих аукционов объем поданных заявок превышал объем заявок, удовлетворенных Министерством финансов. С одной стороны, данная тенденция может свидетельствовать о том, что потенциальный спрос на отечественные облигации истощился, в то время как гривневая ликвидность не продолжила свой рост. Тем не менее, с другой стороны, мы объясняем более низкий интерес инвесторов к приобретению государственных облигаций сезонными
факторами. В то же время, очередное оживление интереса отечественных банков к ОВГЗ может наблюдаться уже через 30 дней, когда наступит срок погашения 3-месячных облигаций на сумму 524 млн. грн.

Источник Инг банк Украина

Теги: ОВГЗ,

Комментарии

Курсы валют

Реклама

© Все права защищены. При использовании материалов, ссылка обязательна.