Жизнь

• Словарь
• Прокат лимузинов в Киеве

Реклама

Деловые ожидания: уверенный рост оптимизма

19.07.2010 12:54

НБУ опубликовал результаты исследования деловых ожиданий за 2Кв10. Исследование основано на опросе руководителей 1 242 предприятий по всей Украине и является высокорепрезентативным в отношении украинского бизнеса. Результаты исследования за 2Кв10 указывают на продолжающееся улучшение деловых ожиданий. Индекс деловых ожиданий вырос на 6,2 пункта Кв/Кв до 121,8 пункта. Баланс ожиданий относительно финансово-экономического состояния предприятий в течение следующих 12 месяцев вырос с существенно положительного уровня в 27,1% в 1Кв10 до еще более сильного показателя в 33,9% во 2Кв10. По сравнению с 1Кв10, когда 47,3% респондентов заявляли, что они ожидают девальвации гривны по отношению к доллару в течение последующих 12 месяцев, во 2Кв10 таких респондентов было лишь 26,9%. Исследование проводилось 14-31 мая 2010 г.

Мнение Astrum: Исследование указывает на то, что деловые ожидания оптимистичны и активно улучшаются. Как и потребительские ожидания (с анализом последних данных по потребительским настроениям в Украине можно ознакомиться в Astrum Daily от 29 июня 2010 г.), деловые ожидания близки к докризисному уровню. Предприятия оптимистичны во всем: от продаж до инвестиций и занятости (см. график, отражающий основные компоненты Индекса деловых ожиданий). 
Самые лучшие оценки текущей ситуации и перспектив на последующие 12 месяцев дают респонденты, реализующие продукцию на внешних рынках. К примеру, во 2Кв10 баланс ожиданий относительно финансово-экономического положения предприятия в последующие 12 месяцев составил 53,1% для компаний, осуществляющих экспортные операции (но не осуществляющих импортные операции), по сравнению со среднеукраинским показателем 33,9%. 
При этом одни из самых лучших ожиданий были зафиксированы в добывающей промышленности. Это подтверждает нашу точку зрения о том, что в горно-металлургическом комплексе сырьевые компании проходят этот год намного лучше, нежели их коллеги ниже по производственной цепочке. Мы подтверждаем рекомендации ПОКУПАТЬ по нашим инвестиционным идеям июля 2010 г.: Авдеевскому и Ясиновскому КХЗ в отрасли производства кокса и Ferrexpo и Северному ГОК в отрасли производства железорудного сырья (с более подробным описанием данных инвестиционных идей можно ознакомиться в Стратегии Astrum на июль 2010 г.). 
Мы обращаем внимание на сильный оптимизм в строительной отрасли. Данная отрасль является лидером в контексте ожиданий относительно динамики финансово-экономического положения в течение ближайших 12 месяцев: положительный баланс ответов составил 47,9%. Данная отрасль также является явным лидером по ожиданиям относительно динамики занятости в течение ближайших 12 месяцев: положительный баланс ответов составил 21,1% по сравнению со средним показателем 5,1%. Это подтверждает наше мнение о том, что несмотря на продолжающийся спад в строительстве (см. Astrum Daily от 16 июля 2010 г.) данная отрасль сейчас находится у своей нижней точки, и в последующие 12 месяцев в украинском строительстве будет наблюдаться восстановительный рост. 
Рост цен на сырьевые товары остается серьезной проблемой для предприятий. Компании-респонденты отметили, что рост цен на сырье и полуфабрикаты является самым важным фактором, сдерживающим рост производства. Это еще одно подтверждение той тенденции, что сырьевые отрасли работают в более комфортных условиях по сравнению с обрабатывающими, что также отражено в росте индекса цен производителей на внушительные 25,5% г/г (см. Astrum Daily от 7 июля 2010 г.). При этом украинские предприятия отмечают, что влияние таких факторов, как колебания обменного курса и политическая нестабильность на рост производства существенно сократилось по сравнению с 1Кв10. 
Компании также указывают на дальнейший рост заработных плат в течение ближайших 12 месяцев. Респонденты ожидают, что расходы на рабочую силу будут расти более интенсивно, чем издержки в целом. Однако стоит отметить, что данные ожидания также связаны и с осуществляемым в течение этого года повышением минимальной заработной платы, которое влияет на многие украинские предприятия.

Алексей Блинов 
Экономист Astrum Investment Management

Комментарии

Курсы валют

Реклама

© Все права защищены. При использовании материалов, ссылка обязательна.